Индекс РТС 1624,00 пункта (+1,31%), вечерняя сессия 1630,81 (+0,32%).
Индекс ММВБ 1564,82 пункта (+1,45%), вечерняя сессия 1569,18 (+0,28%).
Греция пока не смогла договориться с МВФ и ЕС об условиях помощи
Брюссель. 6 февраля. ИНТЕРФАКС
- Политические партии Греции должны в
понедельник дать свое окончательное согласие на новые драконовские меры по
реформированию греческой экономики, на которых настаивает Евросоюз; на выходных
переговоры по этому вопросу так и не привели к компромиссу.
Евросоюз и Международный валютный фонд, разочарованные тем, как Греция
выполняет прежние договоренности, требуют согласия на реформы со стороны всех
основных политических партий страны - в качестве условия предоставления второго
пакета помощи.
В воскресенье греческие партии, входящие в правящую коалицию, договорились
о мерах по повышению конкурентоспособности греческой экономики и новых шагах по
снижению бюджетных расходов.
Премьер Лукас Пападимос сообщил в воскресенье, пишет The Wall Street
Journal, что лидеры партий, в частности, согласились на снижение расходов на
1,5% ВВП в 2012 г., на ликвидацию дополнительных пенсий и меры по реформированию
рынка труда.
В то же время пока не получили поддержки предложения по снижению зарплат в
частном секторе. Лидер партии "Новая демократия" Антонис Самарас завил, что
кредиторы хотят "еще больше рецессии" в Греции и что он будет бороться с этими
предложениями.
Партии должны дать свой окончательный ответ к полудню понедельника,
сообщает Financial Times.
До этого в ходе переговоров с тройкой кредиторов (ЕС, МВФ и ЕЦБ) греческому
правительству так и не удалось добиться смягчения их требований. Таким образом,
ситуация вокруг Греции вновь приблизилась к опасной развилке.
Министр финансов Греции Эвангелос Венизелос сообщил в субботу журналистам
после переговоров с официальными кредиторами, что между сторонами есть согласие
по таким вопросам, как рекапитализация банков и продажа госактивов, но в целом
переговоры идут "очень тяжело" и ситуация находится "на лезвии бритвы".
В ходе переговоров с ЕС, МВФ и ЕЦБ должен быть решен вопрос о финансовых
потребностях Греции на следующие три года, а также о новых мерах бюджетной
экономии, которые должны быть реализованы Афинами.
20 марта Греции предстоит выплатить 14 млрд евро по долгам, в апреле пройдут
парламентские выборы, что добавляет драматизма в ход переговоров. Пока
нерешенным остается вопрос об участии в помощи Греции ЕвроЦБ, который имеет
греческие облигации на несколько десятков миллиардов евро.
Греция в ходе выполнения нынешней программы так и не смогла выйти на
согласованные с кредиторами параметры, в частности, бюджетный дефицит в стране
по-прежнему близок к 10% ВВП.
ЕС все более явно демонстрирует признаки недовольства тем, как Афины
справляются с экономическими и финансовыми проблемами и требует гарантий, что
новая программа будет выполнена Афинами.
Министры финансов еврозоны провели конференц-звонок в субботу, чтобы
обсудить ситуацию вокруг Греции, и выразили свое разочарование реформами в
стране.
Официальные кредиторы не готовы дать согласие и на сделку с частными
кредиторами о списании долгов Греции, пока не будет общей договоренности по
экономической программе.
Между тем глава еврогруппы Жан-Клод Юнкер в интервью Der Spiegel впервые
допустил возможность дефолта Греции, если до марта не удастся согласовать новую
программу.
Банки готовы пойти на списание 70% стоимости облигаций, а Евросоюз
обсуждает повышение объема второго пакета финансовой помощи со 130 до 145 млрд
евро, а также участие в списании долгов ЕЦБ и правительств отдельных стран.
Официальный представитель Еврокомиссии Амадеу Тардиу в пятницу отверг
упреки в том, что Брюссель не считается с тяжестью испытаний, которые должно
вынести греческое общество в ходе реформ.
"Греция - это страна, которая живет не по средствам долгие годы и, впрочем, жила
так задолго до этого кризиса, поэтому коррекция, конечно, болезненный шаг для
греческого общества", - признал А.Тардиу, отвечая в пятницу на вопросы на
брифинге в Брюсселе.
Он подчеркнул: "Отмечена хроническая потеря конкурентоспособности Греции в
течение всего последнего десятилетия".
Индексы и фьючерсы
Индекс РТС 1602,67 пункта (+0,19%), вечерняя сессия 1600,26 (-0,17%).
Индекс ММВБ 1542,39 пункта (+0,20%) вечерняя сессия 1540,7 (-0,11%).
ВЗГЛЯД: Рынок акций может открыться около уровней закрытия четверга - ГК "Алор"
Москва. 3 февраля. ИНТЕРФАКС
- Начало заключительной сессии недели может
состояться вблизи уровней вчерашнего закрытия, полагает специалист ГК "Алор"
Наталья Лесина. Внешний фон нейтрален и к серьезным колебаниям не располагает.
Фьючерсы на американские индексы продолжают торговаться на высоких уровнях:
фьючерс на индекс S&P500 удерживается чуть выше 1320 пунктов. Впрочем,
отмечает эксперт, сегодня фьючерсы на американские индексы слегка
корректируются, что вызвано ожиданием оглашения ключевой статистики недели.
Торги на американском рынке завершились слабым изменением индексов: индекс
Dow Jones потерял 0,09%, индекс S&P500 прибавил 0,11%. Таким образом,
настроения на американском рынке были смешанными, и индексы не смогли пройти
важные сопротивления до оглашения статистики по рынку труда США.
Разнонаправленному изменению индексов не помешала и сильная статистика по
заявкам на получение пособия по безработице за прошедшую неделю, поскольку
влияние статданных на рынок нивелируется ожиданием месячного отчета по рынку
труда США. Также росту не способствовало и вчерашнее выступление главы ФРС Бена
Бернанке: заявления в отношении неопределенности перспектив дальнейшего развития
американской экономики и необходимости жесткого контроля над уровнем госдолга
страны.
Если фьючерсы на американские индексы торговались в узком ценовом канале,
то волатильность фьючерсов на нефть марки Brent была более ощутимой,
констатирует Н. Лесина. Кроме событий вчерашнего дня давление на фьючерсы
продолжили оказывать негативные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США.
В Азии торги проходят преимущественно с небольшим снижением. Японский
индекс теряет около 0,2%. Позитивных сигналов не поступает: американские
фьючерсы слегка корректируются, а пара доллар/иена продолжает торговаться чуть
выше отметки 76.
"Закрытие торгов накануне на российском рынке состоялось на высоких уровнях.
Индекс ММВБ завершил день вблизи отметки 1540 пунктов. При формировании
коррекционных настроений, связанных с фиксацией прибыли в ожидании статистики,
индекс может устремиться к 200-дневной скользящей средней - 1533,5 пункта,
которая накануне стала непреодолимым препятствием для "медведей". Сопротивлением
является максимум 2012 года, установленный накануне - 1547,6 пункта. Однако
более важным уровнем, конечно, является отметка 1560 пунктов, которую "быки" не
могут взять, начиная с сентября прошлого года, - указывает эксперт компании. -
Сегодня торги будут проходить в ожидании статистики по рынку труда США, которая
ожидается довольно слабой. Наибольшие опасения вызывает не уровень безработицы в
стране, а сокращение количества новых рабочих мест. Согласно данным ADP,
сокращение превзошло даже негативные прогнозы, в связи с чем сегодняшние данные
могут тоже не дотянуть до ожидаемого уровня. Но вот реакция участников на слабую
статистику слабо прогнозируема, поскольку чем слабее статданные, тем более
вероятно проведение QE3. Таким образом, не исключено, что именно через призму
программы стимулирования американской экономики будет рассматриваться отчет по
рынку труда США".
Рост на российском фондовом рынке продолжается без остановки с конца
декабря прошлого года, поэтому рискованность покупок увеличивается с каждой
сессией вместе с ростом перекупленности. Сил у "быков" практически не осталось,
и вряд ли отметка 1560 пунктов с легкостью будет взята. "Лонги" при приближении
к данной отметке стоит сокращать, а наращивать стоит уже при пробитии данного
важного сопротивления, считает аналитик ГК "Алор".
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании
или банка, полученное Интерфакс. Такое мнение предоставляется исключительно для
целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных
бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За
содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности
не несет.
Выкуп акций у "народных миноритариев" несет риски как для ВТБ, так и для всего рынка - аналитики
Москва. 2 февраля. ИНТЕРФАКС-АФИ -
Предложение премьер-министра РФ
Владимира Путина руководству ВТБ (РТС: VTBR) проработать возможность обратного
выкупа акций у миноритарных акционеров - предвыборный шаг, отягченный рисками
для самого банка, рынка в целом, а также возможной несправедливостью в отношении
части миноритариев, считают опрошенные агентством "Интерфакс-АФИ" эксперты.
Финансовый омбудсмен Павел Медведев был удивлен заявлением премьер-министра
и видит ряд рисков при реализации такой операции.
"Я поражен. (…) Я, конечно, рад за тех, чьи акции могут быть выкуплены, но
несколько насторожен, что этой ситуацией воспользуются спекулянты. Кроме того,
часть людей будет возражать против этого, так как такой выкуп будет
осуществляться за их счет", - отметил он.
По словам омбудсмена, "это дополнительный риск, нагрузка на рынок, на
моральную сторону рынка".
Кроме того, заметил П.Медведев, "будет скандал со стороны людей, которые
продали эти бумаги". "Акции ВТБ вскоре после IPO опустились (ниже цены
размещения - ИФ) и потом поднимались, и отчаявшиеся люди на локальном подъеме
продали, чтобы хоть что-то получить, и они будут очень возмущены. И Путин должен
это учитывать", - считает он.
Также П.Медведев отметил, что для реализации такой операции потребуется
"создать сложную систему, чтобы не выкупить у тех, кто купил акции по низкой
цене".
В целом он заметил, что сама логика выборочной поддержки государством части
граждан "абсолютно безнадежная". "Как только начинается защита государством
части граждан, получается провал в логике, появляются вопросы, почему именно
этой части, а как же другие, из каких ресурсов?", - считает П.Медведев.
Председатель наблюдательного совета, основной владелец ГК "Алор" Анатолий
Гавриленко выступает против этой идеи.
"Предложение Путина выкупить обратно акции ВТБ мне категорически не нравится.
Во-первых, это исправление промахов и ошибок конкретных государственных
чиновников и инвестиционных консультантов за наш с вами государственный счет.
Во-вторых, это усиление патерналистских надежд и ожиданий населения на
финансовом рынке, что отбрасывает развитие нашего рынка назад. В-третьих, это
создание опасного прецедента в истории IPO и осложнение дальнейшего развития
рынка капитала в России. И, в-четвертых, на мой взгляд, это чистой воды
предвыборный популизм на базе элементарной финансовой безграмотности", - написал
он на своем персональном сайте в сети Интернет.
"Я и раньше говорил, что хуже проведения такого "народного" IPO может быть
только обратный выкуп акций. Они сейчас ровно по этому пути и пошли", - сказал
А.Гавриленко агентству "Интерфакс-АФИ".
"Создается прецедент", - подчеркнул он, отметив, что, имея такой прецедент, к
государству будут обращаться инвесторы, сделавшие любые неудачные вложения
средств. "А что государство скажет? "Путин сказал, что ВТБ - надо, а вам - не
надо"? Об этом, что ли, разговор?", - недоумевает А.Гавриленко.
Председатель правления банка "Открытие" Евгений Данкевич считает
предложение премьер-министра хорошим предвыборным ходом.
"Buyback в целом нормальная практика, если она обусловлена экономически. В
данном случае, когда банки стоят дешево, это, возможно, правильный ход. С другой
стороны, понятно, что это и хороший предвыборный ход", - сказал он агентству
"Интерфакс-АФИ".
В том, что поручение В.Путина - "политическая игра", уверен аналитик по
банковскому сектору компании "Уралсиб Кэпитал" Леонид Слипченко.
"Во-первых, очевидно, что это чисто политическая игра, часть перфоманса со
стороны премьер-министра перед выборами. Во-вторых, удивил быстрый подсчет
Костиным (Андрей Костин, глава ВТБ - прим. ИФ-АФИ) примерного объема затрат на
выкуп. Значит, этот вопрос уже, скорее всего, прорабатывался. В-третьих, деньги
на выкуп будет тратить не сам ВТБ, а страна, то есть это воля не банка, а
премьер-министра", - сказал он "Интерфаксу".
Л.Слипченко также заметил, что такие решения привносят политический риск в
профиль банка. "ВТБ уже и так давно предстает не чисто коммерческим банком,
которым он себя пытается позиционировать. Для инвестора такие решения - это
дополнительные риски, дополнительная неопределенность", - сказал он, напомнив,
что аналогичная ситуация была, когда ВТБ купил 5% акций EADS "по чисто
политическому решению".
"Уж не знаю, чему так обрадовался рынок. Если выкуп действительно будет по цене
IPO, то, скорее всего, он будет распространяться только на российских
акционеров, которые купили акции на IPO и до сих пор ими владеют, а это гораздо
меньше обозначенного Костиным количества акционеров в 110 тыс.", - заметил он.
Аналитик по банковскому сектору одного из крупных западных инвестфондов,
покупающих акции российских компаний и банков, также считает заявление В.Путина
предвыборным шагом.
"Я ждал, что Путин "пропиарится" на этом, потому что несколько десятков тысяч
простых людей в России купили акции ВТБ, все недовольны, многие продали их,
зафиксировав убыток в 50%, пожалели и никогда не вернутся на фондовый рынок. И
здесь Путин пытается заработать себе аудиторию. Люди ассоциируют его с тем, что
он ответственен за это IPO", - сказал он "Интерфаксу".
"ВТБ, конечно, стоило бы объявить выкуп, причем с премией, сделать так, чтобы
люди хотя бы потеряли не 50%, а меньше. (…) Люди, которые купили акции ВТБ очень
дорого перед кризисом, просто попали, и им вообще не дали возможности продать
акции. Вопрос, конечно, какого размера будет программа", - считает он.
По мнению аналитика, ВТБ не сможет выкупить акции у всех миноритариев.
"Капитализация ВТБ где-то $30 млрд сейчас, а 15 млрд рублей - это $500 млн, это
фактически ничто, очень мало. У всех ВТБ выкупить не сможет, потому что если
будет цена с премией, то пойдут продавать все фонды", - пояснил он. При этом
аналитик заметил, что было бы правильнее сделать такой механизм выкупа, какой
был у "Норильского никеля" (РТС: GMKN). "Те люди, у которых пакет акций до 1 млн
рублей, смогут продать по 13 копеек, а те, у кого больше 1 млн рублей, могут
продать пропорционально. Можно еще сделать условие о продаже акций по цене IPO
при владении ими более двух лет", - считает аналитик.
Служба финансово-экономической информации
Техническая коррекция на рынке акций все еще вероятна, но "шорты" открывать пока рискованно - ГК "Алор"
Москва. 2 февраля. ИНТЕРФАКС -
Отечественные инвесторы в первой половине
сессии на фоне снижающихся фьючерсов на индексы США и пары EUR/USD предпочли
зафиксировать часть прибыли. Не воодушевили инвесторов позитивные итоги
размещения французских и испанских бондов, напоминает аналитик ГК "Алор" Наталья
Лесина. Груз сохраняющейся перекупленности в совокупности с близостью значимых
сопротивлений оказал давление на настроения участников торгов. Во второй
половине сессии была опубликована статистика по недельной безработице в Штатах:
заявки сократились больше ожиданий. Российские инвесторы позитивно восприняли
поступившие данные. Однако эксперт не исключает, что реакция американских
инвесторов в свете ожиданий QE3 может оказаться, напротив, отрицательной.
"С технической точки зрения индекс ММВБ тестирует верхнюю границу восходящего
канала, берущего начало с января текущего года, - комментирует специалист ГК
"Алор". - Сегодня верхняя граница канала проходит вблизи отметки 1550 пунктов,
что лишь усиливает ее мощь. Если данный уровень не поддастся "быкам", то по
"технике" привлекательность шортов возрастет. Однако, на мой взгляд, короткие
позиции сейчас выглядят очень рискованно. В частности, картина во фьючерсе на
нефть марки Brent в целом пока остается неизменной ("боковик" все еще в силе), а
ожидания пятничной статистики по рынку труда США может сдержать американских
коллег от более активных действий. Таким образом, я считаю, что просадки лучше
использовать с целью открытия лонгов с обязательным выставлением защитных
стоп-приказов. В случае ухудшения ситуации, ближайшей поддержкой по рублевому
индикатору выступает отметка 1530 пунктов, далее - 1520 пунктов. В случае, если
верхняя граница канала будет преодолена, то индекс ММВБ может с легкостью
переписать сентябрьский максимум прошлого года - уровень 1560 пунктов".
Динамику лучше рынка сегодня демонстрировали бумаги ВТБ на корпоративных
новостях. На "Форуме Россия 2012" Владимир Путин заявил, что поручит руководству
ВТБ проработать вопрос об обратном выкупе акций. Отметив, что государство готово
принять участие в финансировании обратного выкупа у миноритариев, участвовавших
в "народном IPO" в 2007 году. "На данных новостях бумаги эмитента устремились к
сентябрьскому максимуму прошлого года, протестировав 200-дневную скользящую, -
комментирует Н. Лесина. - Несмотря на перекупленность, бумаги эмитента сохраняют
потенциал роста к отметке 7,6 коп. Однако я бы все же рекомендовала подтянуть
тейк-профиты. Ближайшей поддержкой выступает уровень 7,2 коп.".
Динамику хуже рынка сегодня демонстрируют акции металлургического сектора.
В частности, снижаются акции "Северстали". По сообщениям, темпы роста мирового
спроса на сталь в текущем году могут оказаться ниже, чем прогнозировалось, что
не добавляет оптимизма инвесторам. "В результате акции эмитента опустились к
10-дневной скользящей, проходящей в районе 430 руб., - указывает аналитик ГК. -
В случае закрепления ниже, следующей целью для снижения может стать 21-дневная
скользящая средняя, что подразумевает снижение к отметке 423 руб. Не исключено,
что данная новость может продолжить оказывать давление на бумаги. Однако я
считаю бумаги эмитента привлекательным инструментом для инвестирования и
рекомендую наращивать лонги на просадках. Ближайшим сопротивлением по бумагам
является 200-дневная скользящая (444 руб.)".
Динамику хуже рынка среди бумаг сектора демонстрировали также акции ГМК
"Норильский никель". "Сегодня акции эмитента протестировали значимое
сопротивление 5900 руб., в районе которого проходит уровень 38,2%-коррекции по
Фибоначчи между декабрьским минимумом и сентябрьским максимумом прошлого года, -
отмечает эксперт ГК "Алор". - С учетом наблюдаемой перекупленности в бумагах,
для преодоления данного сопротивления акциям необходимы дополнительные драйверы.
Ближайшей поддержкой является 5700 руб., далее - 5500 руб. После небольшой
коррекции бумаги имеют все шансы вновь протестировать на прочность 5900 руб.,
поэтому агрессивные инвесторы могут рискнуть открывать на откатах спекулятивный
лонг".
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании
или банка, полученное Интерфакс. Такое мнение предоставляется исключительно для
целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных
бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За
содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности
не несет.
Европейский союз: потерянные надежды и отчаянный оптимизм
Фискальные правила, принятые Евросоюзом, делают невозможным стимулирование экономики за счет увеличения госрасходов.
Давайте оштрафуем Грецию или Португалию. Новое бюджетное правило Евросоюза, так называемый «фискальный пакт», предполагает именно штрафные санкции против стран, которые его нарушают. Напомню, что речь идет о введении порядка, по которому страны — члены ЕС обязаны поддерживать дефицит бюджета не выше 1% ВВП (либо — в случае, если накопленный долг уже превышает 60% ВВП — всего 0,5%). Фактически речь идет об исключении из экономической практики стран Евросоюза (а не только еврозоны) бюджетного дефицита, который дозволялся условиями Маастрихсткого договора на уровне 3% ВВП. Разрешаются теперь, по сути, только технические кассовые разрывы между концом и началом года. Ни о каком бюджетном стимулировании экономики с использованием бюджетного дефицита речи идти не может — даже в счет накопленных ранее резервов, если бы таковые имелись. Пора жить по средствам — и все.
Таким образом, евробюрократия дала ответ на вопрос о том, как, по ее мнению, надо проводить национальную макроэкономическую политику: «никак». Действительно, денежно-кредитные меры по стимулированию или, наоборот, торможению экономического роста недоступны странам — членам зоны евро уже с момента вступления в валютный союз. Процентные ставки и денежно-кредитная эмиссия находятся под полным и эксклюзивным контролем ЕЦБ. Теперь то же самое должно произойти и с фискальной политикой. Страны, подписавшие пакт, фактически лишаются права стимулировать свои экономики путем наращивания госрасходов.
Европейским странам «остается одно — только лечь, умереть», как пел Высоцкий в песне, описывающей утренние воспоминания о весело проведенном вечере. Сравнение не случайно — после исключительно щедрого праздника бюджетного и денежно-кредитного стимулирования, который в странах Евросоюза шел с начала прошлого десятилетия вплоть до 2008 года, наступило не очень приятное похмелье. Все структурные проблемы остались, более того, даже усугубились, и меры макроэкономического воздействия просто не действуют. Более того, сами возможности реализации этих мер исчерпаны, во всяком случае, в бюджетной сфере.
Сложившаяся модель роста экономики, действующая в рамках существующих инфраструктурных и институциональных ограничений, больше не работает даже при наращивании макроэкономического стимулирования. С этой ситуацией столкнулись не только страны Евросоюза. Такие же проблемы уже 20 лет не позволяют расти Японии, они же сейчас стоят перед США, Россией и многими другими странами. Дело усугубляется тем, что большинству стран приходится сворачивать программы макроэкономического стимулирования из-за бюджетных ограничений. Рост может снова выйти на удовлетворительный уровень только при условии проведения активных структурных реформ и ни супер-низкие процентные ставки, ни новые бюджетные расходы здесь не помогли бы, даже если были возможны.
Но это сейчас. А что будет, когда структурные проблемы будут так или иначе решены и страны Европы выйдут на новую траекторию роста? В этом новом суперцикле будут обычные капиталистические бизнес-циклы, которые принято сглаживать именно мерами макроэкономической политики. Тогда тоже нельзя будет проводить стимулирование?
Экономисты уже не один десяток лет ведут спор о том, стоит ли в принципе использовать инструменты макроэкономической политики для управления спросом. Одни полагают, что да, другие считают, что задача денежно-кредитных инструментов только в том, чтобы обеспечивать ценовую стабильность, а фискальных вообще быть не должно. То есть государство должно минимизировать свое вмешательство в экономику и, соответственно, налоги, и заниматься только национальной обороной, охраной порядка, социальной защитой и пр. Евробюрократия административным путем решила это спор, выбрав второй вариант. Похоже, именно несогласие с этим выбором вызвало демарш Великобритании, правительство которой считает, что новый договор противоречит ее национальным интересам.
Но скорее всего, дело не в идеологии; все намного проще. Надо показать, что работа над преодолением кризиса идет, а что делать со стимулированием экономики и как уложиться в бюджет — поживем-увидим. Ведь, например, в 2003 году Маастрихтский договор неоднократно нарушался, в том числе Германией, и никто никого не штрафовал.
Автор Алексей Моисеев
Источник forbes.ru
Индексы и фьючерсы
Индекс РТС 1599,52 пункта (+1,41%), вечерняя сессия 1605,38 (+0,36%).
Индекс ММВБ 1539,36 пункта (+1,67%), вечерняя сессия 1544,64 (+0,34%).
Рынок акций РФ начал февраль с обновления максимумов с осени, индекс РТС протестировал рубеж 1600п
Москва. 1 февраля. ИНТЕРФАКС
Российский рынок акций на первых февральских
торгах обновил максимумы индексов с осени на фоне подъема в Европе после
успешного размещения гособлигаций Португалии, индекс РТС протестировал рубеж
1600 пунктов - максимум с 28 октября 2011 года.
По итогам сессии индекс РТС вырос до 1599,52 пункта (+1,4%, максимум дня -
1601,53 пункта), индекс ММВБ поднялся до 1539,36 пункта (+1,7%) - максимум с 9
сентября, когда значение индекса на закрытие дня составило 1556,46 пункта; цены
большинства "фишек" на бирже "ММВБ-РТС" повысились в пределах 3%.
Подорожали акции ВТБ (РТС: VTBR) (+1,7%), "Газпрома" (+1%), "Газпром нефти"
(РТС: SIBN) (+1%), "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) (+1%), "НОВАТЭКа" (РТС: NVTK) (+2,1%),
"Норникеля" (РТС: GMKN) (+1,4%), "Роснефти" (РТС: ROSN) (+1,1%), "Ростелекома"
(РТС: RTKM) (+2%), Сбербанка России (РТС: SBER) (+2,9%), "Сургутнефтегаза" (РТС:
SNGS) (+1,4%), "ФСК ЕЭС" (РТС: FEES) (+5,7%).
Реакция акций "Газпрома" на вышедший утром в среду отчет по МСФО за третий
квартал прошлого года, совпавший с ожиданиями, оказалась нейтральной (чистая
прибыль снизилась на 4,4% - до 151,978 млрд рублей, аналитики ожидали прибыль на
уровне 150,427 млрд рублей).
Просели акции "Татнефти" (РТС: TATN) (-0,03%), "префы" "Сургутнефтегаза"
(-0,6%).
Индексы в США накануне просели вслед за падением котировок акций Exxon
Mobil Corp., опубликовавшей финансовые результаты за прошедший квартал, а также
после публикации статистических данных.
Чистая прибыль Exxon Mobil по итогам четвертого квартала прошлого года не
смогла превзойти ожиданий участников рынка, оказавшись на уровне прогнозов -
$9,4 млрд, или $1,97 в расчете на акцию.
Индекс доверия потребителей Conference Board к экономике США в январе
снизился до 61,1 пункта, тогда как эксперты в среднем ожидали повышения индекса
до 68 пунктов.
В то же время на открытии торгов фондовые индикаторы США демонстрировали
прирост на позитивных результатах саммита лидеров стран Европейского союза,
состоявшегося в понедельник.
По итогам первого в этом году саммита глав государств и правительств
Евросоюза были решено, что постоянный стабфонд ЕС - Европейский стабилизационный
механизм (ESM) - с капиталом в 500 млрд евро начнет действовать с 1 июля, на год
раньше, чем ожидалось. Собственный капитал ESM составит 80 млрд евро. Наряду с
этим он будет располагать гарантиями стран еврозоны на 420 млрд евро. Постоянный
стабилизационный фонд будет давать кредиты находящимся в тяжелом финансовом
положении государствам на гораздо более выгодных условиях, чем заимствования на
рынке.
Между тем, в среду выросла фондовая Азия после публикации хороших
статданных по промпроизводству в Китае. Окончательное значение китайского
индекса PMI за январь составило 50,5 пункта, поднявшись с 50,3 пункта в декабре,
тогда как аналитики ожидали падения показателя до 49,5 пункта. Значение индекса,
который базируется на данных опросов менеджеров предприятий, выше 50 пунктов
сигнализирует о подъеме деловой активности в перерабатывающей промышленности.
Следом ралли продолжилось в Европе (индексы FTSE, S&P 350, DAX
прибавили 1,4-2,1%) после успешного размещения гособлигаций Португалии, также
возобновился подъем в США (индекс S&P 500 к 18:45 МСК вырос на 0,7% - до
1321,2 пункта).
Португалия в среду разместила векселя двух выпусков на общую сумму 1,5 млрд
евро, доходности снизились по сравнению с предыдущим аукционом 19 января. Также
сократилась доходность облигаций Португалии на вторичном рынке.
Вышедшая в среду статистика о занятости в США в январе оказалась хуже
ожиданий (индекс ADP Employment вырос на 170 тыс. при прогнозах роста на 181,5
тыс.), однако негативной реакции рынков не последовало.
Нефть подорожала на фоне ослабления доллара против евро (евровалюта выросла
на 0,6% - до $1,3166).
Стоимость мартовских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к 18:45 МСК
составила $99,06 за баррель (+0,6%, накануне цена снизилась на 0,3%), фьючерс на
нефть Brent на март стоит $112,24 за баррель (+1,1%, во вторник цена выросла на
0,2%).
Давление на нефть утром оказывали данные Американского института нефти
(API) об увеличении запасов нефти в США за прошлую неделю на 2,1 млн баррелей
(до 339,5 млн баррелей - максимум с 11 ноября 2011 года).
Аналитики прогнозируют, что министерство энергетики США в 19:30 МСК в среду
сообщит об увеличении товарных запасов нефти за прошедшую неделю на 2,6 млн
баррелей, бензина - на 500 тыс. баррелей.
По словам заместителя начальника управления торговых операций ИФ "Олма"
Дмитрия Лобанова, в начале торгов по многим высоколиквидным бумагам прошла
некоторая коррекция вниз - торги проходили вяло, как в зимней спячке. Но вскоре
покупатели начали "пробуждаться" по мере выхода неплохих новостей в Европе.
Данные по деловой активности в производственном секторе нескольких стран и
еврозоны в целом оказались немного лучше прогнозов, позже стало известно о
размещении Португалией краткосрочных векселей под доходность ниже, чем на
предыдущем аукционе.
Благоприятный для рынка характер носили и внутренние новости. Так,
"Газпром" (РТС: GAZP) опубликовал отчетность по МСФО за третий квартал 2011 года
- финансовые показатели за отчетный период оказались близки к оценкам рынка, но
прогноз по году в целом в среднем немного превысил консенсус-ожидания.
Как отмечает эксперт компании "БКС Экспресс" Валерий Дмитриев, рынок акций
отвоевывает шансы для обновления максимума прошлого года.
Напряженность в вопросе с Грецией, вызванная публикациями в The Guardian,
немного ослабла после сообщений о том, что вопрос оказания финансовой помощи
решен, но его оглашение перенесено до конца недели, за это время "тройка"
собирается "дожать" греческий парламент на более жесткие меры в отношении
расходов бюджета. Также к позитивным моментам можно отнести сильные данные по
деловой активности в промышленности Китая и ФРГ.
Активный рост на российском рынке акций в среду показали компании
электроэнергетического сектора, что может быть вызвано ростом аппетитов к рискам
как со стороны отечественных покупателей, так и с заходом западных инвесторов.
Мощную динамику как по темпам роста, так и объемам показали акции "Холдинга
МРСК", "ФСК ЕЭС", "Интер РАО ЕЭС" (РТС: IRAO).
Российские индексы обновили годовые максимумы и вышли из боковиков. Индекс
ММВБ пробил нисходящий тренд от максимумов апреля прошлого года. Если удастся
преодолеть район сопротивлений около уровня 1550 пунктов (плюс-минус 5 пунктов),
есть вероятность формирования разворотной формации "перевернутая голова-плечи",
целью которой может стать обновление максимумов прошлого года в районе 1865
пунктов.
По словам аналитика банка "Российский капитал" Анастасии Сосновой, оптимизм
на рынках вызвало успешное размещение облигаций Португалии с понижением
стоимости заимствования на сумму 1,5 млрд евро. Несмотря на маленький объем,
инвесторы, возможно, порадовались самому факту размещения, поскольку готовились
к тому, что Португалия станет "вторым фронтом" долгового кризиса в ЕС после
Греции. Впрочем, поводом могла стать и выросшая в начале месяца ликвидность на
рынках Европы.
Российский рынок пребывает в эйфории накануне президентских выборов,
которые пройдут 4 марта 2012 года. Индекс ММВБ приближается к сопротивлению 1550
пунктов. Поддержкой российским акциям является растущая нефть, перешагнувшая
$112 за баррель Brent.
По словам аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, после
успешного января фондовые рынки хотят продолжать рост. Вышедшие в среду мировые
индексы деловой активности подогревают оптимизм (наиболее существенный рост был
зафиксирован в Индии). Рост китайского индекса PMI был воспринят с радостью в
Европе, поскольку инвесторы убедились, что Поднебесная не реагирует на
европейский долговой кризис. К тому же европейцы посчитали, что тенденция к
мягкой посадке в экономике Китая продолжается, и поэтому Банк Китая в принципе
будет следовать политике монетарного смягчения. Выход PMI еврозоны только
подкрепил позитивные настроения наряду с PMI Германии и Англии.
На доклад ADP о занятости в США рынки отреагировали скорее нейтрально.
Сильные данные декабря были ревизованы вниз с 325 тыс. до 292 тыс.
Американский индекс S&P 500 протестировал 1320 пунктов, закрытие
определит свежая статистика. В среду выходили сообщения о спаде поставок газа
"Газпрома" в Европу в связи с повышением потребления в России, однако позднее
это было опровергнуто компанией. В целом индекс ММВБ присматривается к своему
сентябрьскому максимуму (1556,46 пункта).
Между тем в условиях краткосрочной перекупленности О.Душин предполагает
негативное открытие рынка в четверг.
По словам аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, поводом для роста стали
сигналы из Европы, а именно опубликованная статистика - вышел PMI (индекс
менеджеров по снабжению) по ряду европейских стран. В частности, в Германии
индекс превысил на 1 пункт важный уровень 50 пунктов. Европейские данные лишь
усилили влияние китайской статистики, обнародованной еще до открытия торгов на
российском рынке и сдержавшей американские фьючерсы от дальнейшего падения.
Также благоприятно инвесторы восприняли итоги аукциона Португалии, где спрос
значительно превысил предложение и страна разместила максимально запланированный
объем бумаг.
Рынки выросли, даже несмотря на слабую статистику по рынку труда США,
которая показала резкое замедление прироста рабочих мест по сравнению с декабрем
(325 тыс.). На статистику от ADP мировые фондовые индексы по сложившейся
традиции отреагировали слабо, значительных распродаж не произошло. Но вот
ожидания по пятничной статистике стоит пересмотреть в сторону понижения,
поскольку вероятно, что именно отчет по рынку труда США прервет зимнее ралли.
Индекс ММВБ уперся в сопротивление в виде 200-дневной скользящей средней,
что располагает к сокращению "лонгов". В случае продолжения роста целью станет
уже отметка 1560 пунктов. Но пока поводов для дальнейшего подъема индекса нет.
Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ISM в США и расходы на
строительство выйдут после завершения торгов на российском рынке, и эта
статистика может решить судьбу сопротивления уровня 1320 пунктов по фьючерсу на
индекс S&P 500 и, соответственно, задать тон торгам в четверг на открытии
российского рынка.
На фоне позитивных внешних сигналов инвесторы забыли о традиционных рисках,
связанных с долговым европейским кризисом, а именно с нерешенной греческой
проблемой. Обыкновенные акции Сбербанка переписали максимум года, что позволяет
акциям устремиться к верхней границе восходящего канала - 95-96 рублей.
Сектор энергетики поддержали сообщения Fitch о том, что компании сектора
могут получить рейтинги инвестиционного уровня. Драйвером роста акций "Холдинга
МРСК" стало оглашение планов компании по присоединению 97 объектов генерации к
распределительному электросетевому комплексу в течение 2-3 лет, отмечает
Н.Лесина.
Аналитик ИФК "Солид" Эльза Бикчурина связывает оптимизм в Европе с
новостями о ситуации вокруг Греции.
Стало известно, что в скором времени будут завершены переговоры о новом
кредитном соглашении между Грецией и международными аудиторами из "тройки".
Предполагается, что в этот раз Греция получит 130 млрд евро, что позволит
избежать мартовского дефолта. Кроме того, во вторник вечером представители
частных кредиторов сообщили о скором завершении переговоров, по результатам
которых будет списано порядка 70% греческой задолженности перед ними.
Кроме того, поддержку рынкам оказали итоги размещения векселей Португалии
объемом в 1,5 млрд евро.
Во "втором эшелоне" на бирже "ММВБ-РТС" в среду лидерами роста стали акции
"ОГК-1" (РТС: OGKA) (+7,8%), "ОГК-2" (РТС: OGKB) (+6,7%), "МРСК Холдинга"
(+5,4%), "Интер РАО ЕЭС" (+4,7%), "Группы компаний ПИК" (РТС: PIKK) (+4,5%),
"МРСК Центра и Приволжья" (РТС: MRKP) (+4,5%), "МРСК Юга" (РТС: MRKY) (+4,4%),
"Мосэнерго" (РТС: MSNG) (+4,3%).
Просели акции "КАМАЗа" (РТС: KMAZ) (-3,6%), "Иркутскэнерго" (РТС: IRGZ)
(-2,3%), "АвтоВАЗа" (РТС: AVAZ) (-1,9%), "ОГК-3" (РТС: OGKC) (-1,5%), "ТГК-13"
(РТС: TGKM) (-1,1%), "Аптечной сети 36,6" (РТС: APTK) (-1%).
Суммарный объем торгов акциями на основном рынке "ММВБ-РТС" за день
составил 58,805 млрд рублей (из них 23,273 млрд рублей пришлось на обыкновенные
акции Сбербанка), в секторе Standard - $295,66 млн, в секторе Classica - $3,367
млн.
Прибыль Газпрома сократилась в третьем квартале 2011
Крупнейший в мире производитель газа - российский Газпром - сократил чистую прибыль в третьем квартале 2011 года из-за убытка от курсовой разницы, однако увеличил чистый долг и расходы, активизировав инвестиции в инфраструктурные проекты.
Чистая прибыль снизилась до 151,9 миллиарда рублей со 159,04 миллиарда рублей в третьем квартале 2010 года по стандартам МСФО, сообщил концерн в среду. Опрошенные Рейтер аналитики ждали чистую прибыль, относящуюся к акционерам, на уровне 149,6 миллиарда рублей.
Падение прибыли Газпром объясняет потерями из-за рекордного падения рубля к доллару в третьем квартале 2011 года. Убыток концерна от курсовой разницы вырос в июле-сентябре почти в 4 раза - до 145,7 миллиарда рублей с 38,3 миллиарда рублей за тот же период 2010 года. На конец третьего квартала рубль показал наихудший квартальный результат с пика кризиса 2008 года, снизившись к корзине и ее составляющим.
"Снижение курса рубля к доллару и евро в третьем квартале 2011 заставило Газпром отразить "бумажный" негативный финансовый результат, который, по нашим оценкам, уменьшил итоговый показатель прибыли более чем на $4 миллиарда", - написал глава аналитического отдела БФА Денис Демин.
Прибыль снизилась бы еще больше, если бы Газпром не заместил дорогие займы, ставшие еще обременительнее из-за осеннего ослабления рубля, более дешевыми, считает он.
ВЫРУЧКА И ПРИБЫЛЬ
Выручка Газпрома от продаж выросла за третий квартал 2011 года до 949,6 миллиарда рублей с 786,5 миллиарда рублей годом ранее, совпав с прогнозом аналитиков, ожидавших показателя в размере 950,7 миллиарда рублей.
РАСХОДЫ И ДОЛГ: ВСЕ ВЫШЕ И ВЫШЕ
Чистый долг компании по состоянию на 30 сентября 2011 года вырос на 20 процентов до 1,044 триллиона рублей с 870,993 миллиарда рублей на конец 2010 года, говорится в отчёте."Причины увеличения значения данного показателя связаны с привлечением новых долгосрочных займов, ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю, а также с уменьшением денежных средств и их эквивалентов".
Аналитик Unicredit Артем Кончин назвал долговую нагрузку компании "приемлемой", назвав в целом результаты хорошими. С ним согласен и Демин из БФА: "чистый долг компании находится заметно ниже ее операционной прибыли и не вызывает опасений ни с точки зрения абсолютного размера, ни с точки зрения стоимости обслуживания".
Максим Мошков из UBS называет результаты плохими, обращая внимание на опережающий рост расходов. "Был отрицательный денежный поток в $1,5 миллиарда в третьем квартале, из-за того, что capex составил около $14,5 миллиарда. За 9 месяцев капвложения составили $38,5 миллиарда, хотя за весь год прогнозировали $40 миллиардов, сезонность capex такова, что она самая высокая в четвертом квартале. Свободный денежный поток будет отрицательным за весь год... Это отрицательно скажется на цене акции и на дивидендах".
Однако Александр Бурганский считает, что долг Газпрома вырос "в рамках ожиданий": "Еще компания получила прибыль от переоценки запасов в размере 76,2 миллиарда рублей, если ее вычесть, то EBITDA Газпрома была бы на уровне ожиданий, не выше", - сказал Бурганский.
КАПВЛОЖЕНИЯ
Концерн сообщил в отчете, что общая сумма капитальных вложений (не включая результат приобретения дочерних обществ) за девять месяцев 2011 года увеличилась до 872,577 миллиарда рублей с 620,55 миллиарда рублей за девять месяцев 2010 года.
При этом в сумме капрасходов львиная доля приходится на строительство новых газопроводов - эта статья более чем вдвое превосходит расходы на добычу, а последняя статья расходов почти не выросла.
"Увеличение капитальных вложений в сегменте "Транспортировка" обусловлено, главным образом, увеличением расходов на строительство основных объектов транспортной инфраструктуры, включая Бованенково-Ухта, Починки-Грязовец и Систему магистральных газопроводов Ухта-Торжок, а также Сахалин-Хабаровск-Владивосток и Северо-Европейский газопровод", - сообщил Газпром.
Увеличились и расходы на покупку газа у независимых производителей и нефтяных компаний - на 57 процента до 442,081 миллиарда рублей, а нефти - на 28 процентов до 186,509 миллиарда рублей. Бюджет закупки газа вырос в связи "с увеличением объемов покупного газа, а также ростом цен на газ, приобретаемый у сторонних организаций на территории и за пределами РФ", - объяснил Газпром.
Демин связал рост расходов тем, что посткризисное удорожание газа позволило концерну ускорить реализацию ряда инвестиционных проектов, прежде всего в рамках освоения наиболее перспективной сырьевой базы - Ямала, а также на Дальнем Востоке.
"Мы ожидаем, что в четвертом квартале 2011 года капитальные затраты несколько снизятся относительно третьего квартала 2011 года", - говорит аналитик БФА.
ПРОДАЖИ
Продажи Газпрома в Европу, на которые приходится половина совокупной выручки - больше, чем компания получает от сбыта газа в РФ и странах СНГ - выросли на треть до 1,24 триллиона рублей.
/Рейтер/
Еще статьи...
Страница 1 из 57